AMSTERDAM – Europa gaat de winter in met de laagste gasvoorraden in jaren, terwijl de groothandelsprijs voor gas in enkele maanden tijd bijna is verdubbeld. Toch verwacht Allianz Trade vooralsnog geen nieuwe energiecrisis zoals in 2022.
De kredietverzekeraar rekent voor het vierde kwartaal op een gemiddelde gasprijs van circa 65 euro per megawattuur. Volgens berekeningen van Allianz Trade ontstaat pas echt gevaar voor de economie wanneer de gasprijs gedurende een periode van zes maanden boven de 120 euro per megawattuur uitkomt.
Gasopslagen minder gevuld dan vorig jaar
De Europese gasopslagen zijn momenteel voor bijna 70 procent gevuld. Rond dezelfde periode vorig jaar lag dat niveau nog boven de 80 procent. Vooral Nederland en Duitsland lopen achter bij eerdere jaren, met vulgraden van respectievelijk ongeveer 53 en 56 procent.
Daardoor kan een koude winter sneller leiden tot extra prijsdruk op de energiemarkt. Allianz Trade benadrukt dat vooral de duur van hoge prijzen bepalend zal zijn voor de economische gevolgen.
Problemen rond LNG-aanvoer verhogen spanning
De stijgende gasprijzen hangen volgens de kredietverzekeraar samen met een verstoorde aanvoer van vloeibaar aardgas (LNG) uit de Golfregio. Leveringen via de Straat van Hormuz liggen al maanden onder het niveau van vรณรณr het conflict.
Tegelijkertijd proberen Europese landen hun voorraden verder aan te vullen voor de winter. Daardoor ontstaat concurrentie met Aziatische afnemers om beschikbare LNG-ladingen. Allianz Trade verwacht dat de export uit Qatar en de Verenigde Arabische Emiraten pas in het eerste kwartaal van 2027 weer normaliseert.
Europa staat sterker dan tijdens crisis van 2022
Volgens Johan Geeroms, Director Risk Underwriting Benelux bij Allianz Trade, is de huidige situatie niet vergelijkbaar met de energiecrisis van 2022.
Europa beschikt inmiddels over meer LNG-importcapaciteit, heeft fors geรฏnvesteerd in hernieuwbare energie en heeft meer ervaring opgedaan met het beheer van gasvoorraden. Hierdoor is de leveringszekerheid volgens hem aanzienlijk verbeterd.
Toch zijn de economische buffers minder groot dan vier jaar geleden. Overheden hebben minder financiรซle ruimte om huishoudens en bedrijven opnieuw op ruime schaal te ondersteunen.
Ook dieselprijzen zorgen voor economische druk
Niet alleen aardgas zorgt voor zorgen. Volgens Allianz Trade blijven ook diesel en andere olieproducten duur door verstoringen in internationale handelsroutes en productieproblemen bij raffinaderijen.
De Europese dieselmarge bereikte in augustus ongeveer 74 euro per vat, bijna twee keer het gemiddelde van de afgelopen vijf jaar. Vooral transportbedrijven, agrariรซrs en de bouwsector voelen die hogere kosten direct in hun bedrijfsvoering.
Inflatie blijft risico voor consumenten
Hogere energieprijzen kunnen uiteindelijk doorwerken in vrijwel alle onderdelen van de economie. Brandstofprijzen reageren vaak snel, terwijl gas- en elektriciteitstarieven met vertraging volgen. Daarna stijgen ook de kosten voor transport, voedsel, productie en dienstverlening.
Vooral huishoudens met lagere inkomens en bedrijven met beperkte mogelijkheden om prijsverhogingen door te berekenen lopen volgens Allianz Trade extra risico.
Vooruitzichten voor 2027 gunstiger
De kredietverzekeraar verwacht dat de gemiddelde Europese gasprijs in 2027 terugvalt naar ongeveer 36 euro per megawattuur. Dat scenario is gebaseerd op een normalisering van de LNG-aanvoer uit de Golfregio en extra exportcapaciteit vanuit de Verenigde Staten.
Toch blijft de situatie kwetsbaar. Met gasopslagen die nog geen 70 procent gevuld zijn, kunnen een strenge winter of een langdurige verstoring rond de Straat van Hormuz alsnog zorgen voor een nieuwe prijsexplosie op de Europese energiemarkt.
Ontdek meer van
Abonneer je om de nieuwste berichten naar je e-mail te laten verzenden.
