HEERLEN – Pensioenfonds ABP heeft zijn belang in Amerikaanse staatsobligaties fors teruggebracht. Daarmee neemt het grootste pensioenfonds van Nederland afstand van een beleggingscategorie die jarenlang gold als een van de veiligste havens op de financiële markten.
Uit het meest recente beleggingsoverzicht blijkt dat ABP eind september 2025 nog voor ongeveer 19 miljard euro aan Amerikaanse staatsobligaties in bezit had. Eind maart was dat nog ruim 29 miljard euro. Daarmee is de positie in een half jaar tijd met circa 10 miljard euro verlaagd, een daling van ruim een derde.
Minder vertrouwen in dollar en VS-risico
De stap betekent niet dat ABP volledig uit Amerika vertrekt. Wel wijst de verschuiving op een duidelijk voorzichtiger houding tegenover Amerikaanse schuldpapieren. Staatsobligaties van de Verenigde Staten gelden traditioneel als zeer veilig, maar die status staat onder druk door politieke onzekerheid, handelsspanningen, oplopende schulden en koersschommelingen van de dollar.
Voor Nederlandse pensioenfondsen speelt de dollar een belangrijke rol. Wanneer de Amerikaanse munt daalt ten opzichte van de euro, kan dat het rendement voor Nederlandse deelnemers drukken. ABP meldde eerder dat de dollar in 2025 bijna 12 procent daalde tegenover de euro. Het fonds boekte over 2025 een negatief rendement van 1,6 procent, mede door onrust op de financiële markten, handelstarieven en oorlogen.
Geen volledige breuk met Amerika
Van een totale breuk met Amerikaanse beleggingen is geen sprake. ABP blijft actief op internationale markten en heeft nog altijd belangen in Amerikaanse bedrijven. Dat zorgt ook voor discussie. Zo bleek eerder dat het pensioenfonds honderden miljoenen euro’s heeft belegd in het Amerikaanse technologiebedrijf Palantir, dat onder vuur ligt vanwege betrokkenheid bij omstreden overheidsprogramma’s in de Verenigde Staten.
De afbouw van Amerikaanse staatsleningen lijkt daarom vooral een herschikking van risico’s. ABP vermindert de afhankelijkheid van Amerikaanse overheidsschuld, maar blijft zoeken naar rendement in andere delen van de Amerikaanse economie.
Gevolgen voor deelnemers beperkt zichtbaar
Voor deelnemers is de verkoop van Amerikaanse staatsobligaties niet direct merkbaar op de maandelijkse pensioenuitkering. Pensioenfondsen beleggen gespreid over aandelen, obligaties, vastgoed, infrastructuur en andere categorieën. Schommelingen in één onderdeel van de portefeuille werken daardoor niet één-op-één door in het pensioen.
Toch is de beweging betekenisvol. ABP beheert pensioengeld van miljoenen werknemers en gepensioneerden in overheid en onderwijs. Keuzes van het fonds geven daardoor een signaal af over hoe grote beleggers kijken naar de financiële positie van de Verenigde Staten.
Breder signaal aan financiële markten
De verkoop past in een bredere discussie over de vraag of Amerikaanse staatsobligaties nog vanzelfsprekend de veiligste bestemming zijn voor grote institutionele beleggers. Door geopolitieke spanningen, onzeker beleid en valutarisico’s zoeken pensioenfondsen nadrukkelijker naar spreiding.
ABP lijkt daarmee niet zozeer “af van Amerika”, maar wel af van een te grote afhankelijkheid van Amerikaanse staatsleningen. Dat is een duidelijke koerswijziging voor een fonds dat voorzichtigheid, stabiliteit en langetermijnrendement als uitgangspunt heeft.
Ontdek meer van
Abonneer je om de nieuwste berichten naar je e-mail te laten verzenden.
