LONDEN, mei 2026 – Shell heeft in het eerste kwartaal van 2026 aanzienlijk meer winst geboekt. Het olie- en gasconcern rapporteerde aangepaste winst van 6,92 miljard dollar. Dat is ruim boven de verwachting van analisten, die volgens een door Shell verzamelde consensus rekenden op 6,36 miljard dollar. Vergeleken met het voorgaande kwartaal is sprake van meer dan een verdubbeling van de winst.
De sterke kwartaalcijfers zijn voor Shell aanleiding om aandeelhouders opnieuw ruim te belonen. Het concern verhoogt het dividend met 5 procent en zet daarnaast het programma voor de inkoop van eigen aandelen voort. Voor de komende drie maanden kondigde Shell een aandeleninkoop van 3 miljard dollar aan. Dat bedrag ligt lager dan de 3,5 miljard dollar die het concern in recente kwartalen vaak uittrok, maar bevestigt wel dat Shell vasthoudt aan forse kapitaaluitkeringen aan aandeelhouders.
Hogere olieprijzen en handel helpen resultaat
De hogere winst werd geholpen door sterke prestaties in de handel in olie en door gunstige marktomstandigheden. Ook hogere prijzen en marges droegen bij aan het resultaat. Shell spreekt zelf van sterke operationele prestaties in een kwartaal dat werd gekenmerkt door grote verstoringen op de wereldwijde energiemarkten.
Voor grote geïntegreerde energiebedrijven als Shell zijn handelsactiviteiten belangrijk. Het bedrijf verdient niet alleen aan de productie van olie en gas, maar ook aan het inkopen, vervoeren, verwerken en verkopen van energieproducten. In perioden met grote prijsschommelingen kunnen die handelsactiviteiten extra winst opleveren.
De aangepaste winst van 6,92 miljard dollar lag ook hoger dan in dezelfde periode vorig jaar, toen Shell 5,58 miljard dollar rapporteerde. Daarmee laat het concern zien dat het ondanks geopolitieke onzekerheid, druk op energiebedrijven en discussie over de energietransitie financieel sterk blijft presteren.
Dividend gaat met 5 procent omhoog
Shell verhoogt het dividend met 5 procent. Volgens gegevens rond de kwartaalpublicatie komt het kwartaaldividend uit op 0,3906 dollar per aandeel. Daarmee krijgen aandeelhouders een hogere directe uitkering.
De dividendverhoging past in het beleid van Shell om veel geld terug te laten vloeien naar aandeelhouders. Olie- en gasbedrijven gebruiken daarvoor doorgaans twee instrumenten: dividend en aandeleninkoop. Dividend is een directe winstuitkering per aandeel. Aandeleninkoop werkt indirect: doordat het bedrijf eigen aandelen terugkoopt en vaak intrekt, blijven er minder aandelen over. Daardoor kan de winst per aandeel stijgen.
Voor beleggers is vooral de combinatie van beide maatregelen belangrijk. Shell laat met de verhoging van het dividend en de voortzetting van de aandeleninkoop zien dat het bedrijf ondanks hogere schuld en onrust op de energiemarkt ruimte ziet voor uitkeringen.
Aandeleninkoop gaat door, maar lager dan eerder
Shell koopt de komende drie maanden voor 3 miljard dollar aan eigen aandelen in. Daarmee gaat het concern door met een beleid dat de afgelopen jaren een belangrijk onderdeel was van de aandeelhoudersbeloning. Wel ligt het bedrag lager dan de 3,5 miljard dollar die Shell in meerdere recente kwartalen aankondigde. Reuters meldt dat het tempo van de aandeleninkoop daarmee is verlaagd.
Die nuancering is van belang. Shell verhoogt het dividend, maar vergroot de aandeleninkoop niet ten opzichte van de recente standaard. Het bedrijf blijft wel eigen aandelen inkopen op grote schaal. Voor aandeelhouders blijft de totale uitkering daardoor aanzienlijk.
De keuze voor een iets lager inkoopbedrag hangt samen met de financiële positie en de marktomstandigheden. Shell meldde dat de nettoschuld uitkwam op 52,6 miljard dollar en dat de gearing, een maatstaf voor de verhouding tussen schuld en eigen vermogen, opliep naar ongeveer 23 procent. Aan het eind van 2025 lag die verhouding nog rond 20,7 procent.
Productie onder druk door geopolitieke spanningen
Hoewel de winst sterk steeg, waren er ook tegenvallers. De olie- en gasproductie daalde met 4 procent ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Volgens berichtgeving hield dit verband met verstoringen door de oorlog tussen de Verenigde Staten, Israël en Iran, waaronder schade aan Shells Pearl gas-to-liquids-installatie in Qatar. Herstel van die schade kan volgens Reuters ongeveer een jaar duren.
Shell waarschuwde daarnaast voor lagere productie in het tweede kwartaal. De productie bij de geïntegreerde gasdivisie komt naar verwachting lager uit dan in het eerste kwartaal. Ook de upstreamproductie, de winning van olie en gas, kan iets dalen.
Daarmee blijven de vooruitzichten afhankelijk van internationale spanningen en de ontwikkeling van energieprijzen. Voor Shell kunnen hogere olie- en gasprijzen gunstig zijn voor de winst, maar conflicten kunnen tegelijk productie, logistiek en investeringen verstoren.
Kritiek op hoge winsten blijft
De sterke winstcijfers zullen waarschijnlijk opnieuw leiden tot discussie. Shell ligt al langer onder vuur van klimaatorganisaties en politieke partijen die vinden dat olie- en gasconcerns te veel winst maken in tijden van hoge energieprijzen. Volgens The Guardian leidde de winststijging direct tot kritiek van klimaatactivisten, die pleiten voor zwaardere belastingen op overwinsten en snellere vergroening van het energiesysteem.
Voorstanders van hogere belastingen wijzen erop dat huishoudens en bedrijven de afgelopen jaren veel last hebben gehad van hoge energiekosten. Zij vinden dat winsten uit volatiele energiemarkten sterker moeten worden afgeroomd.
Shell en andere energiebedrijven stellen daar doorgaans tegenover dat grote winsten nodig zijn om te investeren in energievoorziening, infrastructuur, aandeelhoudersrendement en de energietransitie. Shell benadrukt zelf vooral de operationele prestaties en de noodzaak om klanten en overheden te blijven voorzien van energie in een onrustige wereldmarkt.
Sterke kasstroom ondanks werkkapitaaldruk
Naast de winst wees Shell op de kasstroom. De operationele kasstroom exclusief werkkapitaal kwam uit op 17,2 miljard dollar. Tegelijkertijd had het concern te maken met een forse uitstroom van werkkapitaal, mede door schommelingen in grondstofprijzen. Daardoor kwam de gerapporteerde kasstroom uit operationele activiteiten lager uit dan de onderliggende kracht van het bedrijf suggereert.
Voor beleggers is die kasstroom belangrijk. Dividend en aandeleninkoop moeten uiteindelijk worden betaald uit geld dat het bedrijf daadwerkelijk genereert. De cijfers laten zien dat Shell veel geld blijft verdienen, maar ook dat de balans gevoeliger wordt wanneer schulden oplopen en markten sterk bewegen.
Shell blijft kiezen voor aandeelhouder
De kwartaalcijfers maken duidelijk dat Shell de aandeelhouder centraal blijft zetten. De winst is sterk gestegen, het dividend gaat omhoog en de inkoop van eigen aandelen gaat door. Tegelijkertijd laat de verlaging van het inkoopbedrag zien dat Shell voorzichtig blijft bij oplopende schuld en onzekerheid over productie.
Voor de komende maanden kijken beleggers vooral naar drie zaken: de ontwikkeling van olie- en gasprijzen, het herstel van productieproblemen en de ruimte voor verdere uitkeringen. Als de kasstroom sterk blijft, kan Shell zijn beleid van hoge aandeelhoudersbeloningen voortzetten. Bij lagere energieprijzen of verdere verstoringen kan de druk op de balans toenemen.
Voorlopig geven de cijfers over het eerste kwartaal Shell echter financiële ruimte. Het concern verdiende meer dan verwacht, verhoogt het dividend en blijft miljarden steken in de inkoop van eigen aandelen. Daarmee profiteert vooral de aandeelhouder direct van de sterke start van 2026.
Ontdek meer van HBP Media
Abonneer je om de nieuwste berichten naar je e-mail te laten verzenden.
